Bản tin sáng ngày 23/03/2026: Vnindex thủng mốc 1650, cập nhật ngành điện

I. THẾ GIỚI

1. Chỉ số

Mỹ: 

Trong phiên 20/3, chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones giảm 444 điểm, tương đương 0,96%, kết thúc ở mức 45.577 điểm. Chỉ số S&P 500 giảm 1,51% và đóng cửa ở mức 6.506 điểm, trong khi chỉ số thiên về công nghệ Nasdaq Composite giảm 2,01% và chốt phiên với 21.648 điểm.

Dầu: 

Khép phiên ngày 20/03, hợp đồng dầu Brent tương lai tăng 3.26%, tương đương 3.54 USD, chốt phiên ở mức 112.19 USD/thùng. Trong khi đó, dầu thô Mỹ (WTI) tăng 2.27%, tương đương 2.18 USD, lên 98.32 USD/thùng.

Vàng: Hợp đồng vàng tương lai giảm 0.7% xuống còn 4,574.90 USD/oz, đảo chiều sau khi tăng nhẹ vào đầu phiên. Tính chung cả tuần, kim loại quý này lao dốc 9.6% – mức giảm mạnh nhất kể từ tháng 09/2011.

2. Tin tức

Mỹ: Mỹ điều thêm 2.500 lính thủy đánh bộ cùng nhiều tàu đổ bộ tới Trung Đông Tại đây

Iran: Iran đã cho phép một số lượng hạn chế tàu chở ngũ cốc và các mặt hàng nông sản khác đi qua eo biển Hormuz. Tại đây

II. TRONG NƯỚC

Biểu đồ 

1.Tóm tắt phiên giao dịch

Trong tuần qua thị trường ghi nhận sự giằng co mạnh giữa bên mua và bên bán quanh vùng 1700 điểm. Cụ thể, trong nửa đầu tuần, thị trường nhìn chung giữ xu hướng dao động trong biên độ lớn trong vùng điểm 1680-1720 điểm. Bước sang hai phiên cuối tuần, áp lực bán có phần gia tăng ở nhóm cổ phiếu ngân hàng và chứng khoán rồi lan tỏa sang nhiều nhóm ngành khác khiến chỉ số tiếp tục chịu áp lực giảm điểm và lùi về vùng hỗ trợ 1650 trong phiên giao dịch cuối tuần. Khối ngoại trong tuần qua bán ròng với với tổng giá trị trong phiên giao đạt 6241 tỷ đồng, tăng hơn 5753 tỷ đồng so với cùng kỳ tuần trước đó.

▪ Trong phiên giao dịch cuối tuần, chỉ số VN Index mở cửa trong sắc đỏ dưới áp lực điều chỉnh giảm tiếp tục xuất hiện ở cổ phiếu ngân hàng, nhóm dầu khí cũng như một số cổ phiếu vốn hóa lớn khác (FPT, VIC, DGC). Áp lực bán tiếp tục chiếm ưu thế trong phần lớn phiên giao dịch khiến chỉ số chung đánh mất mốc hỗ trợ ngắn hạn 1680 điểm. Nổi bật trong phiên giao dịch sáng này là đà tăng ấn tượng đến từ cổ phiếu thuộc nhóm ngành bất động sản và điện lực với NVL (+5.81%), HDG (+2.17%), REE (+5.49%). Bước sang phiên giao dịch chiều, chỉ số tiếp tục nới rộng hơn mức giảm và kể từ sau 14 giờ và đặc biệt là trong phiên ATC, áp lực bán gia tăng mạnh ở cả nhóm ngân hàng, nhóm dầu khí và nhóm Vingroup khiến chỉ số chung giảm điểm về vùng 1650. Đáng chú ý, khối ngoại bán ròng mạnh trong phiên hôm nay với tổng giá trị lên hơn 1906.60 tỷ đồng, tập trung bán HPG, VIC và MCH

▪ Kết phiên, VN Index đóng cửa tại 1647.81 điểm, giảm 51.32 điểm, tương đương 3,02%. Kết tuần, VN Index giảm 48.43 điểm (-2.86%) so với tuần trước đó

NĐT NN và Tự doanh

Khối ngoại: động thái từ khối ngoại chủ yếu bán ròng FPT, HPG, VIC,.. 

Tự doanh: Phiên cuối tuần Tự doanh bán ròng hơn 700 tỷ chủ yếu MCH, FPT, ACB,..

2. Thông tin vĩ mô 

GDP: Xung đột Trung Đông có thể khiến tăng trưởng GDP 2026 giảm 1,5 điểm % Tại đây

Chứng khoán: CEO Dragon Capital: Sau giai đoạn rút ròng, dòng vốn ngoại có thể quay lại trong năm 2026 Tại đây

NHNN: NHNN ghi nhận hai tuần hút ròng liên tiếp, hơn 74.000 tỷ được hút về trong tuần qua Tại đây

3. Thông tin doanh nghiệp

Thông tin ngày giao dịch không hưởng quyền 

IV. KHUYẾN NGHỊ

Kháng cự: vùng 1750

Hỗ trợ: vùng  1615

Thị trường trong phiên giao dịch hôm nay chịu áp lực bán mạnh từ nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn khiến chỉ số chung giảm điểm xuống dưới mốc hỗ trợ cứng MA100 và MA200. Đồng thời, dòng tiền tiếp tục có sự phân hóa rõ nét giữa những nhóm ngành có dòng tiền mạnh như điện và bất động sản trong khi giảm mạnh ở nhóm cổ phiếu dầu khí, ngân hàng và Vingroup. Trước diễn biến hiện tại, chúng tôi khuyến nghị nhà đầu tư bám sát diễn biến thị trường trong những phiên tới và tạm thời nên hạn chế giải ngân mới hoặc chỉ nên giải ngân thăm dò cho mục tiêu lướt sóng ngắn hạn với mức lợi nhuận kỳ vọng thấp, trong đó ưu tiên các cổ phiếu vừa mới bật lên từ nền tích lũy.

Cổ phiếu khuyến nghị 

Cập nhật ngành Điện: Bước ngoặt chu kỳ 5 năm

Nhìn lại năm 2025: Một năm chịu tác động thời tiết và Đột phá về chính sách

• Tăng trưởng nhu cầu điện năm 2025 chỉ đạt khoảng 4% svck, thấp hơn tốc độ tăng trưởng GDP. Nguyên nhân chủ yếu đến từ điều kiện thời tiết mát hơn, so với cả năm 2024 lẫn trung bình nhiều năm, khiến nhu cầu tiêu thụ điện không cao. Bên cạnh đó, điều kiện thủy văn thuận lợi cũng giúp sản lượng thủy điện tăng mạnh, vượt trội hơn so với nhiệt điện trong cơ cấu phát điện năm 2025.
• Tổng công suất lắp đặt tăng lên khoảng 90 GW, tương đương mức tăng 6–7 GW trong năm, chủ yếu đến từ loại hình điện nền.
• Về phương diện chính sách, năm 2025 đánh dấu bước ngoặt quan trọng sau giai đoạn tắc nghẽn về pháp lý 2022–2024. Nhiều vấn đề pháp lý đã được tháo gỡ, đáng chú ý là việc điều chỉnh Quy hoạch điện VIII (PDP VIII) và ban hành các cơ chế giá điện mới, qua đó cải thiện đáng kể tính minh bạch của ngành và điều kiện đầu tư.

Triển vọng năm 2026 và hướng đi dài hạn đến năm 2030: Thay đổi hình thái thời tiết và căng thẳng địa chính trị

Chúng tôi kỳ vọng hình thái thời tiết La Niña sẽ sớm kết thúc, sau đó chuyển sang hình thái El Niño, có thể khiến sản lượng thủy điện sụt giảm và gia tăng huy động nhiệt điện nhằm đáp ứng nhu cầu điện tăng. Theo kịch bản cơ sở, nhu cầu điện năm 2026 dự kiến tăng khoảng 8,5% svck (kịch bản cao của chúng tôi giả định mức tăng 10–15% svck). Trong bối cảnh đó, chúng tôi dự báo giá thị trường điện (FMP) sẽ phục hồi khoảng 29% svck.

Rủi ro địa chính trị là một yếu tố bất định mới. Xung đột tại Trung Đông từ ngày 28/02/2026 đã gây ra cú sốc tăng giá trên thị trường nhiên liệu toàn cầu, trong đó có dầu thô, dầu nhiên liệu (FO) và khí tự nhiên/LNG tại châu Âu và châu Á. Diễn biến này làm gia tăng lo ngại đối với hoạt động đầu tư và sản xuất điện khí tự nhiên và LNG tại Việt Nam.

• Tác động trong ngắn hạn có thể chưa nhiều, nhờ:

(1) Nguồn cung khí nội địa vẫn đủ cho sản xuất điện năm 2026

(2) Sản lượng hợp đồng (Qc) trong nửa đầu năm 2026 đã được chốt.

(3) Điện LNG được áp dụng mức Qc tối thiểu, và

(4) Nhu cầu huy động nhiệt điện tăng (bao gồm khí và than)

• Rủi ro dài hạn đáng lo ngại hơn. Các mỏ khí nội địa đang đối mặt với suy giảm khả năng cấp theo thời gian, cho thấy nhu cầu cần tiếp tục đẩy nhanh phát triển các mỏ khí mới và nhập khẩu LNG. Ngoài vấn đề an ninh nguồn cung, giá LNG duy trì ở mức cao sẽ là rủi ro lớn hơn, do có thể làm hạn chế khả năng EVN huy động các nhà máy điện LNG và đe dọa tính khả thi về mặt kinh tế của các dự án điện LNG trong tương lai. Điều này đặc biệt quan trọng khi điện LNG đóng vai trò quan trọng trong việc cân bằng công suất thiếu ổn định của năng lượng tái tạo quy mô lớn phát triển sắp tới đến năm 2030. Để ứng phó với thách thức này, việc điều chỉnh tăng thêm giá bán lẻ điện và các cơ chế chính sách hỗ trợ là cần thiết.

Chiến lược đến năm 2030 và Cải cách cấu trúc của ngành

Hướng tới năm 2030, ngành điện sẽ cần cải cách cấu trúc toàn diện, bao gồm phát triển nguồn cung, hoàn thiện cơ chế giá, phát triển thị trường điện, tháo gỡ các rào cản pháp lý và thúc đẩy đổi mới công nghệ. Để phù hợp với mục tiêu phát thải ròng bằng 0 vào năm 2050, việc đẩy mạnh mở rộng công suất năng lượng tái tạo sẽ là yêu cầu tiên quyết.

Luận điểm đầu tư: Cơ hội theo câu chuyện của từng cổ phiếu

Sau khi giá cổ phiếu có đợt tăng mạnh gần đây, cơ hội đầu tư có thể mang tính chọn lọc theo doanh nghiệp hơn là theo xu hướng chung của ngành:

• NT2 (PV Power NT2) là cổ phiếu ưa thích của chúng tôi, nhờ chạy hoàn toàn bằng khí tự nhiên, máy móc và thiết bị đã được khấu hao hết, qua đó hỗ trợ triển vọng lợi nhuận tích cực trong dài hạn.
• Nhóm hưởng lợi từ năng lượng tái tạo bao gồm REE (CTCP Cơ điện lạnh) và HDG (CTCP Tập đoàn Hà Đô), dù triển vọng thủy điện sẽ chịu tính chu kỳ trong ngắn hạn. Trong năm 2026, REE dự kiến đưa vào vận hành 3 dự án điện gió mới, trong khi động lực tăng trưởng của HDG có thể đến từ doanh số bán hàng dự án Hado Charm Villas và đưa vào vận hành nhà máy thủy điện La Trọng.
• POW (PV Power) dự kiến chịu áp lực lợi nhuận trong năm đầu vận hành Nhơn Trạch 3 & 4, trong khi triển vọng trong trung – dài hạn vẫn tích cực.
• PGV (EVN GENCO3) và NT2 là hai doanh nghiệp hiếm hoi sở hữu hợp đồng cung cấp khí dài hạn với PV GAS tại khu vực Đông Nam Bộ. Chúng tôi cũng kỳ vọng PGV hưởng lợi dài hạn từ thu nhập bồi thường lỗ tỷ giá từ EVN, phát sinh từ các khoản nợ vay bằng ngoại tệ.
• PPC (Nhiệt điện Phả Lại) đang có kế hoạch đầu tư dự án điện linh hoạt công suất 1.200 MW, có thể giúp cải thiện vị thế của doanh nghiệp trong dài hạn.

NĐT muốn hỗ trợ tư vấn xin liên hệ theo thông tin sau:

SĐT/Zalo/SMS: 0353899153

Anh (Chị) muốn mở tài khoản nhấn tại đây hoặc quét mã QR code  

Anh (Chị) lưu ý check kĩ thông tin người giới thiệu ID 1378- Nguyễn Ngọc Huyền 

Chúc Anh (Chị) giao dịch thành công