Cập nhật cổ phiếu LCG: Doanh nghiệp được hưởng lợi từ đầu tư công

Tài chính vững mạnh, đón gió thành công

• Dẫn đầu về tăng trưởng trong nhóm Doanh nghiệp Xây lắp – Đầu tư công: Là một trong những Doanh nghiệp niêm yết có giá trị trúng thầu gói xây lắp các dự án giao thông từ nguồn vốn đầu tư công (DTC), trong năm 2023 các liên doanh do LCG tham gia đã trúng tổng cộng hơn 15.000 tỷ đồng giá trị các gói thầu. Điểm sáng của LCG so với các doanh nghiệp thực hiện các gói thầu DTC khác là ngay trong năm 2023 LCG đã ghi nhận sự tăng trưởng mạnh mẽ về doanh thu và lãi gộp mảng xây lắp với mức tăng trưởng lần lượt 105% và 225%. Biên lãi gộp mảng xây lắp ghi nhận mức 15,79%, cao nhất từ trước đến nay.

• Giá trị xây lắp các gói thầu lớn của công ty dự kiến tăng mạnh trong năm 2024: Năm 2023 LCG đã trúng 2 gói thầu lớn nhất là XL02 – Vũng Áng – Bùng trị giá 5.098 tỷ đồng (LCG góp 25% liên doanh) và XL01 – Vân Phong – Nha Trang trị giá 5.365 (LCG góp 58% liên doanh). Sau giai đoạn nhận bàn giao mặt bằng và chuẩn bị trong năm 2023, phần công xây lắp được phân bổ trong năm 2024 dự kiến sẽ tăng mạnh. Ước tính để kịp hoàn thành trong năm 2025, giá trị xây lắp của 2 dự án sẽ tăng trưởng như sau: (1) Vũng Áng – Bùng tăng 40% lên 406 tỷ đồng; (2) Vân Phong – Nha Trang tăng 50% lên 1.200 tỷ đồng. • Nền tảng tài chính lành mạnh: Cuối năm 2023, LCG có 670 tỷ đồng nợ vay, trong đó 22,5% là nợ dài hạn. Tỷ lệ nợ vay/ Vốn chủ sở hữu đạt 26,2% thuộc nhóm những doanh nghiệp xây lắp có tỷ lệ nợ vay thấp nhất ngành. Đáng chú ý khi trong năm 2023 công ty nhận được các khoản tạm ứng từ các Ban Quản lý dự án và Sở GTVT Hưng Yên để thực hiện các dự án đầu tư công. Khoản mục “người mua trả tiền trước” tăng gần 1.000 tỷ đồng trong năm, theo dó lượng tiền của LCG cũng đạt hơn 670 tỷ đồng. Rủi ro tài chính của LCG hiện nay theo chúng tôi là rất thấp.

• Dự báo năm 2024. Tính riêng mảng xây lắp, chúng tôi kỳ vọng hoạt động này sẽ tăng trưởng 40% trong năm 2024, ghi nhận 2.651 tỷ đồng doanh thu, theo đó tổng doanh thu của LCG ước đạt 2.800 tỷ đồng, LNST ước đạt 180 tỷ đồng, EPS và Giá trị sổ sách lần lượt đạt 952 đ/cp và 13.730 đ/cp.

• Định giá: Chúng tôi giữ tăng mức giá mục tiêu của LCG lên 15.100 đ/cp, tăng 3,7% so với báo cáo trước đó đến từ việc nâng dự báo lợi nhuận của LCG lên 180 tỷ đồng (+9,8%).

• Khuyến nghị: Trong ngắn hạn chúng tôi nhận thấy LCG đang được thị trường quan tâm hơn thể hiện ở thanh khoản trung bình 20 ngày đã tăng hơn 2 lần so với 1 tháng trước. NĐT có thể cân nhắc mua vào vùng 13.200 – 13.600 đ/cp và cắt lỗ nếu giá đóng cửa dưới 13.000 đ/cp. NĐT nếu đã mua theo khuyến nghị trước đó có thể tiếp tục nắm giữ đến vùng giá mục tiêu.

Nguồn: Mirae Asset

NĐT muốn hỗ trợ tư vấn xin liên hệ theo thông tin sau:

SĐT/Zalo/SMS: 0353899153

Anh (Chị) muốn mở tài khoản nhấn tại đây hoặc quét mã QR code